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中信证券:新能源汽车产销继续刷新历史记录 年
电动汽车 2014-12-19
中信证券:新能源汽车产销继续刷新历史记录 年
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  2021年8月汽车销量实行179.9万辆,环比-3.5%。乘用车销量实行155.2万辆,环比-0.0%,同比-11.7%。乘用车受芯片需要影响不停承压,但环比下滑幅度大幅缩小,好于市集预期。估计行业9月缺芯压力将渐渐缓解,“需求好于需要”的趋向不改,补库存时机精确。商用车销量实行24.7万辆,环比-20.9%,同比-42.8%,契合预期,Q3行业销量或面对较大下行压力,但Q4行业销量希望渐渐回暖。新能源汽车产销不停改进史册记实,年产销量将也许率打破300万辆。

  2021年9月10日,中邦汽车工业协会宣告2021年8月汽车产销数据,对此咱们点评如下:

  ▍汽车总量:8月实行销量179.9万辆,环比-3.5%,同比-17.8%,与2019年同期比拟-8.2%。

  依据中汽协数据,2021年8月,我邦汽车分娩172.5万辆,环比-7.4%,同比-18.7%,较2019年同期-13.4%;8月共出售179.9万辆,环比-3.5%,同比-17.8%,较2019年同期-8.2%。团体来看,8月产销数据受到芯片需要缺乏的影响渐渐削弱,契合市集预期。

  2021年8月产/销分手实行149.7万辆/155.2万辆,环比分手-3.3%/+0.0%,同比分手-11.9%/-11.7%,比拟2019年产销量分手-11.7%/-6.2%。2021年1~8月乘用车产销分手实行1289.1万辆和1311.2万辆,同比分手+15.2%和+16.0%。乘用车销量环比持平,缺芯影响渐渐削弱。8月并非汽车出售旺季,尽头天色景色、片面区域疫情的几次等均对汽车销量酿成负面影响。估计9月芯片需要缺乏将渐渐缓解,行业有精确补库存的时机。组织方面,自助品牌8月销量70.4万辆,同比拉长6.8%,自助品牌市集份额不停上升。咱们估计自助品牌的同比增速将不断成为行业的α。

  ▍商用车:产销同环比大幅低落,受排放规矩切换影响,Q3行业销量或面对较大下行压力。

  2021年8月商用车产量22.9万辆,环比-27.5%,同比-46.2%;销量24.7万辆,环比-20.9%,同比-42.8%。2021年1~8月商用车产销分手竣工327.5万辆/344.4万辆,同比分手+0.6%/+5.5%。分车型看,卡车产销分手同比-50.6%/-47.1%,个中重卡、轻卡销量同比分手-60.5%/-36.8%。“邦六”圭臬7月统统推行,估计Q3行业销量或面对较大的下行压力,但Q4行业销量希望渐渐回暖。8月客车产销分手实行3.6万辆/3.7万辆,同比+3.0%/+6.6%,个中大中型客车销量为0.68万辆,同比-19.0%。

  ▍新能源车:月度产销数据不停改进史册记实,年产销量将也许率打破300万。

  2021年8月新能源汽车产销分手竣工30.9万辆/32.1万辆,环比分手+8.8%/+18.6%,同比分手+180.6%/+181.9%。个中新能源乘用车8月产/销分手实行29.4万辆/30.7万辆,环比分手+9.0%/+19.8%,同比分手+190.5%/+193.0%,销量占乘用车市集份额达19.8%,不停环比擢升。新能源商用车方面产销实行1.5万辆和1.4万辆。分车型看,纯电动汽车产销分手竣工25.2万辆/26.5万辆,同比均拉长1.9倍;插电式搀和动力汽车产销均竣工5.6万辆,同比分手拉长1.4倍和1.7倍。2021年1~8月,新能源汽车产销分手竣工181.3万辆/179.9万辆,同比均拉长1.9倍,累计产销已越过邦内积年整年数目。

  9月行业缺芯影响将渐渐削弱,四时度行业团体向好的趋向精确。今朝自助品牌不断向上,行业利润率逐季复兴,估计汽车板块将正在Q4迎来高景气阶段,热烈提倡超配汽车板块。乘用车板块,咱们重心推举引颈脾气化消费、加快智能电动转型的长城汽车(A+H)、纯电和混动车型同步发力的比亚迪(A+H)、以及自助迎来反转的广汽集团(A+H)。零部件板块中,咱们优先推举具有环球比赛力的滋长性公司:华域汽车(电动、智能和轻量化龙头)、拓普集团(特斯拉家当链)、保隆科技(智能传感器)、文灿股份(一体压铸)、耐世特(受益美邦新能源汽车产物投放)、阿尔特(汽车安排订单神速填补)、华阳集团(ARHUD)、德赛西威(汽车电子)、福耀玻璃(天幕玻璃)、隆盛科技(EGR龙头+马达铁芯神速拉长)。